一、市场现状：典型的"三无行情"哪些寄希望于科技引领市场再度走牛的人，又没了消息和心气。
在前一天缩量 3700 亿的基础上，上个交易日市场再度缩量，成交额只有 1.67 万亿。
行情，都是跟着量走的。就 1.7 万亿左右的成交量水平，没有浪花也是正常的——参与度太低了。
机构躺平也不是一天两天了，新股的炒作也不可能天天都那么疯狂，市场轮动的热点，最终还是只有新华在板上。
无共振，无量能，无主线——典型的"三无行情"。
二、机构行情的周期规律早在今年 7 月份，我们就说过：下半年没有机构行情了，因为机构在二季度已经吃饱，然后休息去了。
回顾最近三年的机构行情，分别出现在 2024 年三季度、2025 年三季度、2026 年二季度。
说个有意思的事情：
某保险公司的财报显示，每年净利润的大部分都来自于这种机构行情。
其 2025 年三季度和 2026 年二季度的单季度净利润分别突破千亿
机构赚没赚到钱，看这些大机构的财报，一目了然。
报告期 | 单季度净利润 |
2025 年三季度 | 1268 亿元 |
2026 年二季度 | 1149 亿元 |
对机构来说，一年就赚一个季度的钱，也就够了。
因此，不存在一年内出现第二波机构行情的可能——它们早就吃撑了。
按大周期至少 6 个月以上的间隔推算，下一轮机构行情，最快也要到 2027 年才会有。
三、千山排序的四大预判千山排序的预判早已公开，且一直维持不变：
1. 现在是熊初，处在 A1 和 A2 之间；
2. 下半年就是个震荡；
3. 机构早已离场，且无意返场；
4. 风险在今年年底、明年年初之际。
四、震荡箱体与应对策略这个震荡箱体的几个重要节点是 3741 — 3842 — 3940 — 3995。
市场大部分时间确实是在 3842—3940 的区间里震荡。
短期内不太可能跳出这个箱体：向下破位的概率很低，向上突破的难度也很大。
箱体震荡将会继续持续，至少 1—2 个月内很难有大的变化。
震荡行情其实很好对付——上沿和下沿本来都有清晰的界限，问题就在于某些人在这些关头总会主观意淫。
当然，市场不会一直在这个区间里，最终会有方向性的选择。
至于方向，规律性地说：市场最终都会走向它认为阻力更小的方向。
五、科技股被套：解套要拆开来看有人不听千山排序的善意劝言，6 月份忍不住冲进科技，全盘被套，现在受不了了，问何时能解套？这个问题，得拆开来看。
大家嘴里的 A 股科技股，其实鱼龙混杂：
● 大部分科技股：炒题材 ＞ 炒预期。也就是预期的增长赶不上股价的上涨。这一类，用 2—3 年的时间来修复估值，其实是不可避免的。
● 另一类公司：炒预期 ＞ 炒题材。业绩确实会在 2026—2028 年集中兑现。它们虽然也被炒高了，但不仅不会有深度调整，反而还会屡创新高。
这两类科技公司各占多少？大概是 1 : 9——能够超预期兑现的约占 10%，已经大幅透支的则占 90%。
如果从科技指数的角度去看，解套的周期大概率需要 2—3 年，也就是说，要到 2029—2030 年了。
