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小小地展望一下四季度 每个人心里，都有四季度的一本账。 非要问一个区间，我给的是 3650—3950。 有人会说悲观了，也有人会说保守了。 没关系，总有人说我保守，已经习惯了，但事后看，我都是对的。 这些都不重要——自己定的区间，是给接下来的交易做指导用的，不是拿来跟谁比准头的。 一、节奏：偏震荡的过渡周期四季度，应该是一个偏震荡的过渡周期。不确定性进一步增强，会让资金畏首畏尾。 大幅上涨的概率很低；但要说大跌，短期内又依旧看不到充分的理由。 资金需要一个相对安全的区间去运作行情。避开密集成交区、适度下移以增加安全垫，是当下最合理的选择。 九月份，开局太高，3986，注定没有好结果 十月份，就好多了，开局位置不算高，3842，空间就大多了。但还不够低，如果继续下蹲，会更好一些，那样的话时间上会在10月中下旬了。 二、趋势：长期有支撑，中短期有压力从趋势的角度看，长期趋势仍有支撑，中短期趋势已经构成压力。 可以运作的空间比较窄，所以"小蹲 + 小跳"、以时间换空间的玩法，比单纯搏空间更有效。 在有限的幅宽里，找到部分可炒作的题材、以题材轮动为主线，概率要更大一些。 同样是3800点，放在上半年就是积极做多，到了下半年，就是谨慎观望了？ 因为趋势变了，筹码结构变了。 2025年下半年，3815-4190 2026年上半年，3794-4258。 这两段所处的是上行周期，但这两段都在4100+上方，留下了大量的套牢盘 第一段，是2026年1月份，全A留下了大量的套牢盘。 第二段，是2026年5-6月份，科技留下了大量的套牢盘。 1月份的成交量是60万亿 5月份的成交量是57万亿 6月份的成交量是65万亿 7月份的成交量是62万亿 最近两个月是多少，大家自己去看看，就能明白问题所在 之前考虑的是趋势+估值，双重溢价的巅峰在哪里 现在考虑的是筹码+估值，反弹的空间有多少 趋势和周期，都变了，牛市的溢价不存在了，要反向修复了。所以，交易的策略就变了。 三、底色：坏不到哪去，也好不到哪去其实面上的一些东西，大家都能看到：量能不足、筹码堆积；同样也能看到，市场在三季度调整之后，已经有了一定的安全系数。 行情，不一定非上即下。在某个区间里震荡，本就是常态。 没那么坏，也没那么好。 |
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