一、行情回顾：两次冲击4000点未果，关键在量能8月18日与8月31日，大盘两次挑战4000点关口，均功亏一篑：
时点 | 最高点位 | 对应成交量 |
8 月 18 日（第一次） | 3994 点 | 2.42 万亿 |
8 月 31 日（第二次） | 3995 点 | 2.15 万亿 |
两次都止步于4000点下方一线，关键就在于量能上不去。
当前市场回到3950附近，最近三个交易日成交量分别为2.09、2.05、2.15万亿。想要真正突破4000点，至少还需要5000亿左右的增量资金。
二、量能对比：机构“缺席”是核心问题对比两轮反弹的量能水平：
● 8月初至8月中的反弹：成交量维持在2.5万亿上下；
● 当下的反弹：每到3950附近，就只有2万亿出头。
资金意愿不够强，问题不在游资，而是机构在“偷懒”或弹药不足。两个佐证：
其一，机构抱团的核心是科技，而科技反弹并不顺畅——纳斯达克已经创出新高，但A股双创指数连8月份的高点都未突破，距离7月初的高点还差20%—30%。
其二，当前热炒的题材，都是机构不会参与的，纯属投机博弈。
三、盘面情绪：题材炒作火热情绪炒作热情很高，连板股集中在“华字辈”，业内戏称为炒作“新华”字典。昨日上市的新股盘中继续起飞，前排散户已“排排坐等着分果果”——市场情绪整体是不错的。
四、双节操作建议马上要过双节了，建议看量行事：
● 有量——可以适度持仓过节；
● 无量——买点理财过节更稳妥。
五、附：近年国庆节前后一周市场表现年份 | 节前表现 | 节后表现 |
2022 | 小跌 | 小涨 |
2023 | 小涨 | 小跌 |
2024 | 大涨 | 大跌 |
2025 | 小涨 | 小跌 |
